GameStop狂賭比特幣，發行13億美元可轉債！投資者卻看衰

快訊摘要:

GameStop宣布發行13億美元可轉債，用於購買比特幣作為公司儲備，此舉引發市場對其策略的質疑，股價應聲暴跌24%

分析師認為，GameStop效仿Strategy，利用經營業務作為籌資基礎，購買比特幣推動股價上漲，關鍵在於把握市場趨勢、合理融資條款和精準行銷

GameStop豪賭比特幣，投資者意見分歧

GameStop近日宣布將發行13億美元可轉換債券，用於購買比特幣作為公司儲備，並為機構投資者提供額外2億美元的認購選擇權。消息一出，GameStop股價先漲後跌，目前已下跌24%至21.46美元的年內新低。

GameStop的舉動立即引發了與Strategy的比較。Strategy前身為軟體公司MicroStrategy，在2020年8月大舉收購比特幣，轉型為以比特幣為主的控股公司，股價也因此大幅上漲。

比特幣資產能否彌補GameStop虧損？

2021至2023年間，GameStop年虧損在2.13億至3.13億美元之間。2024年營收52.7億美元，淨利潤僅為670萬美元。

Two Prime Digital Assets投資長Nathan Cox表示，GameStop手握超過40億美元現金，2024年營收38億美元，其擴大比特幣持有量的能力不容小覷。Cox在郵件中寫道，用一個平庸的業務，發行債券買比特幣，祈禱價格上漲。如果奏效，就是天才之舉；如果失敗，仍然是個搖搖欲墜的公司，只是恰好擁有大量比特幣。

投資者憂慮股權稀釋，GameStop網站效仿巴菲特

儘管傳統投資者可能不喜歡股權稀釋，但Sygnum Bank幕僚長Pascal Eberle指出，GameStop擁有狂熱的散戶投資者基礎，在2021年的「GameStop狂熱」期間表現出極端忠誠，甚至無視強大對沖基金的押注。

同時GameStop推出了新的投資者關係網站。Two Prime首席執行官Alexander Blume認為，這象徵著GameStop正在從零售遊戲領域轉向金融工程公司。考慮到GameStop過去五年營收每年下降10-20%，Blume寫道，該公司若要尋找其他業務，現在或許是最後的機會。

革命升級，Fold CEO力挺GameStop

對於GameStop的策略，Fold首席執行官Will Reeves在推特上表示$GME在宣布比特幣消息後下跌並非壞事。Benchmark股票研究分析師Mark Palmer指出，GameStop受益於投資者意識到比特幣收購對Strategy股價上漲的有效性。GameStop也在使用Strategy最初方法的關鍵部分，即利用其經營業務作為籌資基礎，將所得收益用於增加比特幣持有量。

Blume總結道，上市公司採用比特幣儲備的關鍵是不要流露出絕望的氣息。這些公司的結果將取決於真實業務收入、債務融資條款、可轉換債券、ATM銷售，以及最重要的行銷策略。